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根据苹果公司前员工所透露的，苹果公司早在2010年就为智能手机的增长放缓开始谋划。去年第三季度财报公布之际，苹果做出一项重大决定，将不再公布iPhone销售数据，市场人士将此解读为苹果iPhone销售神话的终结。近两年来，随着iPhone销售趋于饱和，苹果公司采取了提升价格的策略确保利润。苹果iPhone的价格已经从2007年的499美元，上涨到了2018年的最高1349美元。以iPhone X为例，iPhone X的成本比iPhone 8增长了25%，但是售价比iPhone 8要高出43%。iPhone X的成本仅为357.5美元，但售价竟高达999美元。苹果的收入也从2007年的35亿美元增长到2018年的595亿美元，增幅高达16倍。

当前投资阶段：业绩+成长性驱动，关注个股两轮周期差异：本轮周期和上轮相比，基本的投资逻辑差异不大。但是在第一阶段中，上轮周期没有疫情发生，因此亏损主导产能淘汰，过程相对反复和漫长，产能最大淘汰幅度在15%左右。而在本轮周期中，疫情加速行业产能淘汰过程，产能降幅较上轮周期大幅提升，因此股价第一阶段超预期上涨。而在第二阶段，由于前期大幅上涨推动板块估值整体抬升，且猪价上涨低预期+疫情影响上市公司出栏量及产能，板块整体呈现震荡，及时猪价后续大幅上涨，整体板块也没有取得超额收益。

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此外，苹果负责零售和线上店的副总裁安吉尔-阿伦茨（Angela Ahrendts）也已经于本月早些时候宣布将于4月离开苹果，她的职位由在苹果拥有30年经验的人力资源主管Deirdre O’Brien接替，O’Brien将直接向库克汇报。库克表示，O’Brien上任后将更加聚焦苹果的用户关系，提升用户体验。

与传统月饼销售商通过打品牌战、价格战的销售模式相比，月饼微商们走的是小而美的营销路线。作为“金牌卖家”的李可也总结出了一些制作爆款月饼的心得和经验：首先是口味好，一口咬开，黏稠的馅料流出，这样的流心月饼大约20元一块。其次是颜值高，配上简洁雅致的小盒和一袋贴心的乌龙茶包，加之诗意的文字表述，相比于高大上礼盒带来的审美疲劳，小清新的包装更能打动消费者。

另外，据《每日经济新闻》记者梳理发现，蓝思科技在今年的9月18日将有21.62亿限售股解禁，以今日的收盘价计算，解禁市值高达450亿元。蓝思科技上市至今已有三年，而三年的时间节点，巨额的限售股解禁尤其需要投资者注意。智能手机陷红利真空，业绩下滑，叠加限售股解禁，我们将持续关注。