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老人老办法新人新办法既然中国改革开放以后发展飞速，而且是唯一没有发生系统性金融经济危机的国家，为何“中国崩溃论”每隔几年就来一次？1978年中国推行改革开放后，其他苏联东欧的社会主义国家以及拉丁美洲、南亚、非洲的非社会主义发展中国家也都从政府主导的经济向市场经济转型。当时国际上的主流观点认为那些发展中国家经济发展不好是政府对市场有过多干预，造成资源错误配置和腐败盛行。因此应该取消各种政府干预，建立像发达国家那样完善的市场经济体系，这也就是著名的“华盛顿共识”。当时认为必须把这种市场制度以“休克疗法”一次落实到位转型才会成功。

中国4%、相对安全的收益算是不错的，加上从2019年开始中国金融市场在锣鼓声中开放，国际资金总体在进入中国市场。中国经济最艰难的日子已经过去，情况慢慢好转。货币不会再紧，cpi处于相对高位，制造业和服务业的PMI数据都在上升。2019年前三季度，中国GDP大跌，开始保6，但至暗时刻即将过去，投资、消费、净出口等等数据指标都在探底回升。

他提示，创新投资要非常小心，不要轻信讲故事而轻易尝试投资创新，一定要投在右侧。而且，右侧价值盈利看不清楚时，也不要轻易去投。对于未来，“随着短期资金的进入，预计下半年不确定性因素会有所增加。”王宗合说，短期波动很难预测，但拉长时间看，他仍总体偏于乐观，尤其是创造价值的板块。

2016年6月起，也出现了一段MLF利率和10年中债国债到期收益率倒挂的现象。自2016年6月以来受避险情绪驱动，机构过度追求资本利得。长期利率下限不明，杠杆高企现象严重，在资产荒的催化作用下，长端利率随之大幅下行，导致央行中期利率调控作用不甚明显。

从年度的维度来看，各类资产我们看法如下：对于货币市场，2017年，中国“类滞胀”的宏观环境，使得现金类资产一度成为低风险偏好资金的优质选择，4.2%以上的货币基金收益位于历史85%的分位数，但随着货币政策的转变及基础货币的投放，现金类资产的价格将回归历史平均水平3.2%以下。

遗憾的是，刚需没能战胜人性。早期ofo员工对第一财经记者表示，2016年大举入局的资本方各有各的算盘，他们其实并不关心ofo的死活，只关心ofo跑得够不够快。对于部分VC来讲，够快——就意味着下一轮更大的融资规模，更值钱的股权价值，更多被接盘的可能性；另一方面，作为产业基金入局的滴滴，从一开始就将ofo视为自身战略布局的一部分，收购并入是最初便想好的策略。因此，ofo够快，也代表着滴滴有更稳固的增长点；作为ofo核心支撑的创始人戴威，在多方力量夹击之下，只能提速快跑，来不及回过头反躬自省，到底哪里有纰漏、有差错。